今年10月，工業(yè)增加值同比增長14.7%，較上月下跌1.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了2005年3月以來的最低值，前期中央的緊縮政策是主要原因。中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）全面回落，已經(jīng)預(yù)示了工業(yè)增長可能大幅放緩。但是，從量與價(jià)的角度來看，當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)的大幅下跌似乎與PPI的走低更為相關(guān)，主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量漲跌互現(xiàn)，部分產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺。
　　10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值7601億元，同比增長14.7%，較上月大幅下跌1.4個(gè)百分點(diǎn)，為2005年3月以來的最低值。工業(yè)生產(chǎn)在9月經(jīng)過了短暫回調(diào)之后隨即再次下跌，業(yè)內(nèi)認(rèn)為中央前期一系列的緊縮政策是主要原因。而且從實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與金融數(shù)據(jù)的比較來看，在國內(nèi)流動(dòng)性與信貸并沒有得到根本控制的情況下，國家的行政性調(diào)控依然是控制投資、工業(yè)生產(chǎn)的主要力量。
　　雖然9月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)有小幅反彈，但是下半年以來工業(yè)生產(chǎn)增長放緩的趨勢并沒有改變。11月初，中國采購與物流協(xié)會(huì)公布的中國PMI指數(shù)已經(jīng)預(yù)示著工業(yè)增長可能會(huì)大幅放緩。10月中國PMI為54.7，較9月下跌2.3個(gè)點(diǎn)，而包括總指數(shù)在內(nèi)的12項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)了全面回落，這種情況在2005年公布PMI數(shù)據(jù)以來還是頭一次。從美國的經(jīng)驗(yàn)來看，我國PMI指數(shù)全面下降可能表明工業(yè)生產(chǎn)增長放緩的趨勢已經(jīng)確立。但是，10月主要工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)全面下滑的現(xiàn)象，八類主要工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量中四類上漲、四類下跌，所以當(dāng)月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)量增速的跌幅應(yīng)該沒有工業(yè)增加值所表現(xiàn)得那么明顯。同時(shí)，原煤產(chǎn)量與發(fā)電量增長均有所上升，這意味著工業(yè)企業(yè)的能源消耗可能并沒有減少。從這個(gè)角度來看，工業(yè)擴(kuò)張的放緩程度并沒有數(shù)據(jù)反映的那么明顯，調(diào)控所取得效果的基礎(chǔ)或許還不很穩(wěn)定。